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    美國總統(tǒng)大選最后的結(jié)果，特朗普勝選，讓整個(gè)世界及市場大跌眼鏡。因?yàn)椋詮倪@輪美國總統(tǒng)選舉以來，美國的主流民調(diào)一直顯示民主黨的希拉里有90%當(dāng)選的機(jī)會(huì)，認(rèn)為美國將出現(xiàn)第一位女總統(tǒng)，但最后的結(jié)果是，共和黨的政治素人及商人特朗普扭轉(zhuǎn)乾坤，憑奇跡取得了入主白宮的鑰匙。

    而該消息傳出，就如今年6月份英國脫歐公投后，投票的結(jié)果與以前民調(diào)預(yù)測截然相反，殺得市場的投資者一個(gè)措手不及，在亞洲時(shí)間時(shí)段，全球市場立即如坐過山車，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇到恐慌性拋售，比如，日元大幅飚升近5%，墨西哥披索大跌13%，香港恒生指數(shù)大跌近1000點(diǎn)，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾期貨指數(shù)及道瓊斯期貨指數(shù)都暴跌近5%，不過，進(jìn)入歐洲時(shí)段，市場恢復(fù)冷靜，美國股市平穩(wěn)開市，最后道瓊斯指數(shù)以大漲近300點(diǎn)收市。

    現(xiàn)在的問題是，一個(gè)政治素人、一個(gè)商人、一個(gè)口無遮攔的特朗普總統(tǒng)橫空出世，成為地球上最強(qiáng)國家的總統(tǒng)，他為何能夠橫空出世？為何能夠在逆境中奮起？特朗普的上任對(duì)全球市場會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？特別是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)及市場又會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？等這些問題，市場在問，全球各國也在問。

    這次美國總統(tǒng)選舉，特朗普的勝選，其實(shí)是近年來世界各國現(xiàn)代政治生活中的一個(gè)普遍現(xiàn)象。因?yàn)椋瑥?/span>2008年美國金融危機(jī)以來，不少國家采取了一系列的救市政策，貨幣政策量化寬松了再寬松，但是其結(jié)果不僅沒有讓全球各國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，反之讓全球各國陷入越來越難自拔的困境。而這種困境最為嚴(yán)重的問題就是社會(huì)財(cái)富越來越向少數(shù)人聚集，絕大多數(shù)中低收入民眾財(cái)富的相對(duì)持有越來越少，社會(huì)財(cái)富分配越來越不公平，絕大多數(shù)中低收入民眾對(duì)這種現(xiàn)實(shí)越來越不滿。因此，民主國家的民眾都希望通過手中的選票來改變現(xiàn)狀，來改變現(xiàn)行的傳統(tǒng)體制。早兩年的法國是這樣，近來的菲律賓、印度、印度尼西亞等國家的總統(tǒng)選舉及英國脫歐公投的結(jié)果都是如此。這才是這次美國總統(tǒng)選舉特朗普勝利的根本原因所在。所以，這次美國總統(tǒng)選舉不僅是特朗普的勝利，也是美國中低收入民眾或庶民的勝利。

    對(duì)于特朗普勝選的消息為何會(huì)引發(fā)國際市場如此之震蕩？這不僅在于其結(jié)果與早些時(shí)候民調(diào)所顯示的結(jié)果南轅北轍（印度有一家大數(shù)據(jù)公司早就預(yù)測特朗普會(huì)勝利，但國際市場并不把其當(dāng)回事），讓整個(gè)國際市場大跌眼鏡，而且這種國際市場突然間的劇烈震蕩很大程度上與歐美資本市場的交易以程式化交易為主導(dǎo)有關(guān)（美國市場程式化交易占70%以上，歐洲也達(dá)到40%以上）。對(duì)于目前歐美各市場流行的程式化交易來說，市場上的任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)市場劇烈的震蕩，更何況美國總統(tǒng)選舉這樣的大事件呢？這種程式化交易更重要的是一種極短期的現(xiàn)象，對(duì)長期來說，影響不會(huì)很大。同時(shí)，為何這次事件，對(duì)中國股市沒有造成多少影響，很大程度上與去年以來中國對(duì)程式化交易監(jiān)管較有關(guān)。對(duì)程式化交易，中國政府還得保持足夠多的關(guān)注。

    對(duì)于特朗普上任之后，其經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國際市場及中國經(jīng)濟(jì)會(huì)造成什么樣的影響，最為重要的有兩個(gè)觀察點(diǎn)。一是特朗普是一個(gè)政治素人及商人，商人的本質(zhì)趨利，政治化的傾向偏弱。所以，特朗普上任之后，其經(jīng)濟(jì)政策更多的是不確定性而穩(wěn)定性少。只要對(duì)本國經(jīng)濟(jì)有利，各種政策會(huì)隨時(shí)調(diào)整，對(duì)內(nèi)對(duì)外都是如此。所以，特朗普上任的經(jīng)濟(jì)政策如何，不要過分宣染其競選綱領(lǐng)是什么，更重要的是還在于特朗普如何隨機(jī)而變。還有，這次美國總統(tǒng)選舉是中低收入等弱勢民眾送特朗普取得入主白宮的鑰匙的，但作為商人及富有者的特朗普是否出臺(tái)更多的有利于中低收入弱勢民眾的政策是不確定的。

    因?yàn)椋@次特朗普競選的核心政策是全面減稅，涵蓋所得稅、企業(yè)稅、資本得利稅及財(cái)產(chǎn)稅，其主要目的就是刺激投資，以此來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，帶動(dòng)美國就業(yè)及讓就業(yè)者收入增長，再提振消費(fèi)與投資，造成良性循環(huán)。但是這種減稅政策又可能讓大部分的利益為最為富有的1%富人所獲得，因此，政策效果如何是不一定的。甚至于又可能激發(fā)中低收入民眾的不滿。更關(guān)注刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和具有反全球化的傾向同樣也是特朗普經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)。對(duì)此，還得看出臺(tái)具體政策。

    那么特朗普上任之后，其經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中國經(jīng)濟(jì)及市場有多大的影響？目前市場最為關(guān)注的應(yīng)該是三個(gè)方面。一是特朗普的反全球化傾向政策是什么，會(huì)不會(huì)關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)而全面閉關(guān)鎖國？這幾乎是不可能，中美之間的貿(mào)易摩擦可能會(huì)增加，但作為商人特朗普仍然會(huì)以更主務(wù)實(shí)的方式在經(jīng)濟(jì)方面與中國做生意，甚至于只要有利可圖，兩國之間的貿(mào)易會(huì)有更多的長進(jìn)，因?yàn)?，特朗普是商人?/span>

    二是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策如何變化，美元強(qiáng)勢能夠持續(xù)。從本文的判斷來看，美國12月份加息態(tài)勢不會(huì)有多少改變。美國貨幣政策如何走出量寬過度的陰影也可能是為一種趨勢，如果這樣，美國強(qiáng)勢還會(huì)持續(xù)。如果美國經(jīng)濟(jì)在特朗普上任之后復(fù)蘇的速度加快，美元可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)勢，估計(jì)這也是特朗普所要的。如果這樣，對(duì)人民幣匯率的影響會(huì)比較大，這樣，無論是從哪個(gè)角度來看，人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。

    三是特朗普對(duì)中國操縱人民幣匯率的指控，盡管這種指控對(duì)人民幣匯率實(shí)質(zhì)上的影響不是太大，但如2005年7月匯率制度改革的狀況出現(xiàn)，如果這樣對(duì)人民幣匯率影響同樣不可小視。因?yàn)?，這不僅容易造成人民幣匯率更多幅度的波動(dòng)，更容易影響人民幣匯率的預(yù)期。如果人民幣匯率的貶值預(yù)期沒有改變，這也將成為影響人民幣貶值重要因素。

    總之，特朗普上任之后，對(duì)世界及中國經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的影響，因?yàn)樗粋€(gè)商人，具有趨利的本性，而這種本性會(huì)增加政策不確定性，但肯定沒有如許多分析的那樣大，投資者只能走一步看一步。（文章節(jié)選自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除）